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由于此前利好消息频频落空，市场重新出现恐慌性杀跌，周三上证指数虽然微涨0.18%，但盘中却创下33个月以来新低。值得注意的是，权威数据显示，市场信心极度悲观，A股开户数甚至不及2008年的大熊市。

    市场分析认为，新股再度出现首日破发，或意味着股指短线依然有压力。也有专家呼吁，鉴于股市连续下跌，暂停新股IPO审批。

    昨日A股市场继续大幅波动，上证指数最终微涨0.18%，但盘中创出2134.02点的新低。两只新股首日破发。而有券商机构连连给客户发信息提醒，谨慎大盘翻红，预计股指还没有跌够。

    有市场分析认为，上周，证监会主席郭树清建言4万亿元资金可以入市吸引了部分资金入场做多，大盘也出现止跌迹象。但本周保监会人士称，短期推中国版401K计划有困难。这使得市场大加期待的利好直接落空，大量资金出逃，股指连创新低。

    值得一提的是，周三上市的两只新股首日破发。卫星石化收盘重挫跌10.87%，而宏磊股份也下跌7.81%。鉴于新股破发，有券商机构也连连给客户发短息提示风险，“两只新股破发了，只有维持一段时间的破发，才可以阻止大股东高价发行圈钱的恶行。目前，中小盘创业板股票，估计还没有跌够，建议控制仓位继续等待。”广州某证券公司如此提醒客户。

    在中国股市本轮暴跌中，市场信心极度受挫。根据中登公司最新公布的数据，今年全年A股新增开户数不仅远远低于2009年1926.57万户，甚至比2008年大熊市的1393.17万户还要低22.34%。分析人士认为，新增开户数被视为“散户风向标”，反映出中小投资者对于市场的态度。

    纵观A股市场今年的走势，4月18日，沪指创下3067.46点全年最高点后一落千丈，截至昨日收盘，一年时间狂泻638点，跌幅22.72%；而深指跌幅更令人震惊，全年下跌3718.82点，跌幅高达29.85%。多数股民选择观望或者空仓离场。

    暂停IPO或能挽回信心

    值得注意的是，在郭树清上任证监会新掌门人以来，出台了不少刺激政策，也给市场放出不少乐观言论。而且此前汇金公司也大规模救市。但这些都没有阻止A股一跌再跌，屡创新低的惨剧。有专业人士就认为，监管层可以借鉴2008年的做法，暂停新股IPO。

    同股市走势相反的是，今年新股发行融资却高烧不退。目前2011年的新股发行工作全部结束，全年共计有270多只新股陆续发行，合计募集资金接近3000亿元。据国际会计和咨询公司安永最新发布的调研报告显示，截至今年11月底，以IPO宗数计算，深交所IPO宗数位列全球证券交易所第一，以融资额计算，深交所全球第二、上交所全球第四。

    因此，有专业人士表示，虽然巨量IPO并非是A股跌跌不休的唯一原因，但鉴于目前情况，应该暂缓或暂停IPO审批。万联证券分析人士认为，不妨将新股发行的速度有效降下来，或者暂停，等到适当的时候重新启动，这样不仅能够有效缓解市场的恐慌心理，也能够在市场回稳以后，使得融资方和现在的总市值均得到提振。也有投资者指出，暂停新股发行可能是目前挽回市场信心最好的方法。

    行业分析

    今年以来，多晶硅价格急剧下跌，统计显示，今年初以来跌幅达60%，四季度以来下跌20%。价格下跌直接影响了国内光伏企业的盈利，中国光伏行业的大中小企业无一幸免。从未来发展趋势上看，上游多晶硅、硅片环节更注重专业化，电池环节更注重品牌，同时资金实力较强的组件公司逐渐延伸到下游电站投资。

    光伏电站投资潜力凸现

    统计显示，海外上市的10家光伏业龙头企业，8家报亏。正是在这种背景下，股神巴菲特麾下的中美能源控股一个月内两度出手投资38亿美元投资光伏发电项目。

    巴菲特此次投资光伏行业，可以说明在巴菲特看来，目前光伏行业已经基本处在谷底，这对市场短期来看是一针“强心剂”，然而行业何时走出困境仍有待观察。

    从空间上看，目前的晶硅价格已经跌到历史低点，下跌空间已经有限，所以总的来说，产品价格今后将依旧保持小幅下跌的趋势。从未来发展趋势上看，上游多晶硅、硅片环节更注重专业化，电池环节更注重品牌，同时资金实力较强的组件公司逐渐延伸到下游电站投资。

    值得一提的是，巴菲特此次投资主要集中在下游电站环节，我们认为，在产业链价格大幅下降的情况下，下游电站运营的投资回报将大幅上升，现金流实力雄厚、经营电站运营的公司将显著受益。

    投资建议：我们认为，光伏行业景气低迷状态至少将持续到明年一季度末，维持对行业的“中性”评级，建议关注替代技术和国内市场启动的机会，目前推荐受益国内市场启动的逆变器厂商阳光电源。

    (海通证券)

    食品饮料行业明年依然景气

    明年行业景气度持续，企业进入良性循环，我们预计整体业绩增长幅度在30%上下。2012年的投资逻辑基本是对11年的延续，作为典型的抗周期行业，食品饮料行业在明年经济出现下行风险的情况下，增长的稳定性和确定性仍然较强。

    目前行业估值水平不高，维持行业“增持”评级，投资主线：首选：“高成长+确定性”白酒板块，趋向“价格带”垄断过去五年“需求量增加”和“消费升级”带来白酒呈现整体繁荣，行业收入和利润愈加向大型企业集中。

    从集中度角度，龙头迎来“春天”,从成本下降的角度，小品种更受益。

    2012年重点推荐股票：我们认为白酒股可成为全年参与的品种，推荐顺序：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡、洋河股份、泸州老窖。

    非白酒类：以张裕A、青岛啤酒为首的龙头公司增长更加稳定；受益成本下降明显的安琪酵母、承德露露。