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　　去年房地产贷款平稳较快增长，全年新增房地产贷款2.34万亿元，占同期各项贷款增量的近三成。从总量分析，在宏观经济下行压力增大、整个实体经济持续低迷、各行业投资经营都出现较大幅度下挫情况下，2013年房地产贷款增速却一枝独秀、快速增长。

　　截止2013年12月末，主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币房地产贷款余额达到14.61万亿元，同比增长19.1%。新增房地产贷款2.34万亿元，同比多增9987亿元，增量占同期各项贷款增量的28.1%。仅房地产新增贷款就占到2013年房地产总投资的27.2%。

　　2013年近三成贷款投向房地产领域，房地产贷款占全年房地产总投资近三成。同时，加上信托等影子银行资金大举进入到房地产领域，负债性的货币信贷资金占到房地产总投资的50%以上，是一个保守估计数据。

　　从分项目结构上看，2013年12月末，地产开发贷款余额1.07万亿元，同比增加2070亿元，同比增长9.8%，增速比上季末低3.3个百分点。由于信贷收紧后，地产开发资金主要依靠信托平台和地方融资平台融资。虽然笼子里贷款资金增速相对较低，但货币资金进入地产开发并不少。房产开发贷款余额3.52万亿元，同比增加5200亿元，同比增长16.3%，比上季末高1.4个百分点，仍处在高位增长区间。

　　个人购房贷款余额9.8万亿元，同比增长21%，增速比上季末低0.2个百分点；全年增加1.7万亿元，同比增加7389亿元，延续几年高增长态势。更加值得注意的是，保障性住房开发贷款余额7260亿元，同比增长26.7%，增速比上季末低4.6个百分点；全年仅仅增加1530亿元，说明大部分贷款都投向了商业房地产领域。去年近三成贷款流向房地产领域，折射出楼市火爆依然主要依赖于信贷的支持，信贷宽松是这两年房地产市场成交量大涨的最关键原因。

　　房价高位运行，房地产总价值急剧膨胀，已经大大超过中国国民收入的承受能力，已经远远超过整个国民经济的潜在产出能力，远远超过普通居民收入上涨幅度，大部分购房者买房都依赖贷款等高负债，这给中国经济带来的隐患越来越大。

　　巨大的货币资金流向房地产行业，将带来三个恶果：首先，无节制推高房价，过度宽松的货币信贷是高房价的元凶，这一点也不言过其实。货币超发、信贷膨胀、银行贷款、影子银行资金大规模无节制流向房地产领域，是房价上涨的主要推手，谁也否定不了。

　　酿造金融巨大的泡沫风险。最近对中国房地产泡沫破灭担忧的团体和人士越来越多。基本态势是，除了一些二三线城市房地产泡沫正在加剧破灭外，一线城市住房已经显露有价无市的市场迹象。这种僵持状态如果持续下去，房地产雪崩将是大概率事件。值得注意的是，喊了十几年房价上涨、楼市无风险的任志强近日突然改口说，2014年房地产市场风险非常之大。国际市场的最新情况是，新兴市场体国家的货币汇率已开始出现较大幅度的贬值，新一轮新兴市场局部性金融危机已经露头。随着美联储近期加大量化宽松退出的步伐，包括中国在内的新兴市场体国家大举撤资回流美国将越来越严重，这是造成中国房地产资金链条断裂、泡沫被刺破的外部因素。

　　房地产泡沫的财富效应使得资金资本等生产要素全面涌向房地产行业淘金，造成实体经济缺血、不景气。一个房地产“坏孩子”正在扭曲中国经济结构，吸吮实体经济血液，使得百业凋零，经济陷入极度困境不能自拔，最终给中国经济带来巨大伤害。

　　因此，中国房地产已经躲不过泡沫破灭这一大劫，关键是，一定要尽快控制房地产行业的非理性野蛮生长，从税收、信贷以及严管影子银行资金流向上扼住资金流向房地产行业，通过可把控的操作使得房地产行业泡沫慢慢被刺破，实现软着陆，从而减轻对中国经济的伤害。

　　有专家表示随着美国QE的退出，新兴市场持续震荡不可避免。在这样的背景下，同样条件、同样性质成长起来的中国经济，任何黑天鹅事件都可能是引爆中国金融市场危机的导火线。政府对此决不可掉以轻心。随着美国QE逐渐退出，持续了五年的廉价资本盛宴已经结束，国际市场大宗商品的繁荣也将告终结，新兴市场经济国家的增长动力也由此而减弱，国际投资者对新兴市场也将失去信心。至于中国房地产泡沫，当前国际评估机构连评估都不纳入其评估体系中，无论政府是否承认，其严重性是任何一个新兴市场无法比拟的，中国房地产泡沫破灭只是时间问题。现在问题的严重性是政府职能部门仍然在以侥幸心理认为房地产泡沫可以在增加住房供给条件下逐渐消化。

　　广东省房协日前发布的一份《广东省县域房地产发展研究报告》显示，2013年前三季度广东县域商品房销售面积同比增长29.7%，投资额和新开工面积同比分别大幅增长28.2%和46.8%，分别比全省平均水平高7.2个百分点和17.2个百分点。但部分县级城市房价与经济发展水平出现失衡，全省半数县级城市的房地产市场已明显供大于求。

　　著名投资家、索罗斯基金管理公司创始人乔治·索罗斯在参加博鳌亚洲论坛2013年年会时表示，中国的房地产市场存在很大问题，一些民众购入多套房产作为投资，造成大量房屋空置。现在投资中国房地产市场将承担重大风险。

　　虽然索罗斯并不看好中国房地产市场，但根据胡润研究院《2013年中国千万富豪品牌倾向报告》的调查数据显示，仍有64%的中国富豪表示将房地产作为投资首选，这一比例已连续四年超过60%。

　　是投资大师走了眼，还是中国富豪们判断失误？或许都不是，在中国房地产市场的大泡沫没有捅破之前，风险和机遇是并存的，但是，随着这个泡沫越来越大，风险也是显而易见的。